$LDO พุ่งแรง 17% เมื่อคืน (18 พฤษภาคม) เกิดจากอะไร?! ตลอดหลายวันที่ผ่านมา ราคา $LDO Outperform ตลาดเป็นอย่างมาก เนื่องจากการอัพเกรด V2 รวมถึงอีกหนึ่งเรื่องที่อาจเปลี่ยน Valuation ของ $LDO ไปได้เลย จะเป็นเรื่องอะไรนั้นเดี๋ยวเราจะมาเล่าให้ฟัง

วันที่ 15 พฤษภาคมที่ผ่านมา ทาง Lido ประกาศใช้งาน Permissionless Validator Node และ DVTs ซึ่งถือเป็นหนึ่งในข่าวดีที่ทำให้การสร้าง Node บน Lido นั้นง่ายและกระจายศูนย์มากยิ่งขึ้น ซึ่งจากข่าวนี้ก็ทำให้ราคาของ $LDO Outperform ในช่วง 2-3 วันที่ผ่านมา

ความน่าสนใจของ $LDO เริ่มกลับมาอีกครั้ง หลังจาก Lido มี Proposal ที่อาจเปิดให้คนนำ $LDO มา Staking เพื่อรับ Revenue Sharing จากแพลตฟอร์มได้ ซึ่งหลังจากออก Proposal นี้ก็ทำให้ราคา $LDO พุ่งขึ้นไปอีก ~17% โดยการ Staking $LDO มีรายละเอียดที่ควรรู้ดังนี้

✅ แบ่งรายได้ 20-50% จาก Revenue ให้กับคน Stake $LDO (สัดส่วนรายได้ขึ้นอยู่กับ Governance Vote)

✅ Rewards ได้เป็น $LDO รายสัปดาห์จากการ Buyback ด้วยวิธี VWAP หรือ TWAMM มาแจก และ $LDO Rewards จะถูก Vesting เป็นระยะเวลา 6 เดือนถึงสามารถ Claim ได้

✅ Unstake มี Cooldown Period ใช้เวลา 14 วัน

ซึ่งโดยปกติแล้ว หากเกิดเหตุการณ์ Slashing ทาง Lido มีสิทธิ์ที่จะใช้ Insurance Fund เพื่อ Cover บางความเสียหายที่ DAO เห็นตรงกันว่าควรจะชดใช้ให้กับ Node Operators ซึ่งปัจจุบัน Wallet นี้มีอยู่ราวๆ ~6,147 ETH และทาง Lido ก็ยังไม่เคยใช้ Cover ความเสียหายแม้แต่ครั้งเดียว

ซึ่งในอนาคต Worst Case หากเกิดการ Slashing ที่ตรงเกณฑ์เกิดขึ้นหลายครั้งจนเงินใน Insurance Fund หมด $LDO Staker ก็จะเป็นคนรับภาระค่าใช้จ่ายในส่วนนี้แทน (โดนหักสูงสุด 30% ของ $LDO ที่ Stake) ซึ่งเป็นโมเดลเดียวกับการ Stake $AAVE สำหรับกรณีเกิดหนี้เสียขึ้นกับระบบเป็นจำนวนมาก

เท่ากับว่าความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินของ $LDO Stakers คือในกรณีที่เงินใน Insurance หมด แต่ในอนาคต ทางทีมก็แพลนที่จะปรับปรุง Proposal ให้ Node Operators จะต้องรับผิดชอบการ Slashing มากขึ้นเพื่อป้องกัน Staker สูญเสียเงินต้น

Move นี้ถือเป็นสิ่งที่น่าจับตามองสำหรับ $LDO เนื่องจากจะทำให้เกิด Value Accrued ต่อตัวเหรียญและอาจเกิด Demand ให้คนซื้อเหรียญมา Stake ได้ และจากการที่ Lido กิน Marketshare LSD สูงถึง 73.6% สิ่งนี้ก็ทำให้ $LDO เก็บรายได้ได้มาก และมีการ Sharing ให้ Staker ที่มากขึ้นเช่นกัน

ซึ่งทาง Lido ก็ได้ทำ Estimated APR สำหรับการ Staking $LDO มาเป็น Scenario ต่างๆ ซึ่ง Bull Case หากอีก 2 ปี ราคา ETH อยู่ที่ $4,000 และมี $LDO Staking Ratio 20% จะทำให้ Yield ของการ Stake นั้นมีโอกาสสูงถึง 44.38%

ปฎิเสธไม่ได้เลยว่า แม้แพลตฟอร์มจะมีคนใช้งานหรือ Stats ต่างๆที่ดีแค่ไหน แต่ถ้าตัวเหรียญไม่มีการ Value Accrued เลย ก็อาจทำให้ไม่มี Demand และไม่มีคนสนใจที่จะถือเหรียญนั้นๆ เหมือนกับ Uniswap ที่มี Trading Volumn มากที่สุดในหมวด DEX แต่ก็ไม่ได้มีสิ่งจูงใจให้คนถือ $UNI

อย่างไรก็ตามในปัจจุบัน Concept นี้ยังเป็น Proposal Forum และยังไม่ได้มีการโหวตใดๆทั้งสิ้น เป็นเพียงการ First Check เพื่อให้ Community ออกความเห็นก่อนเท่านั้น ในอนาคตจึงมีการเปลี่ยนแปลงได้ตลอด ดังนั้นหากมีการอัพเดตอะไรที่น่าสนใจ ทาง Cryptomind Research จะนำมาเล่าอีกครั้ง