DeFi
Macro
December 15, 2022
(Teaser Version) Stablecoin Report

“Terra USD (UST), Stablecoin ที่เคยมี Market Cap สูงถึง 18,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐสามารถล่มสลายได้ภายในไม่กี่วัน แล้ว Stablecoin สกุลอื่น ๆ จะรอดหรือไม่ แต่ละชนิดมีความปลอดภัยแค่ไหน ?”

ในยุคเริ่มต้นของโลก Cryptocurrency ที่มี Bitcoin เป็นตัวหลักและสกุลเงินอื่นๆไม่กี่ตัวเท่านั้น สิ่งหนึ่งที่เป็นกำแพงใหญ่ในการขวางกั้นนักลงทุนคือความผันผวนของราคาที่ค่อนข้างสูง ทำให้นักลงทุนไม่สามารถขายทำกำไรหรือลดความเสี่ยงได้สะดวก และสำหรับบางประเทศที่มี Cryptocurrency ซื้อขายอย่างจำกัดก็ไม่สามารถไปลงทุนใน Exchange ต่างประเทศได้ 

ดังนั้นการเกิดขึ้นของ Stablecoin ตัวแรกของบนโลกของ Blockchain อย่าง USDT ที่มีมูลค่าเท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐอยู่เสมอได้เข้ามาช่วยทำให้ตลาดมีสภาพคล่องมากพอที่จะรองรับความผันผวนได้อย่างมีประสิทธิภาพซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถควบคุมความเสี่ยงของตัวเองได้ง่ายมากขึ้น และยังเปิดโอกาสการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติให้สามารถซื้อขายในตลาดที่ใหญ่ขึ้นได้อีกด้วย

อย่างไรก็ตาม USDT นั้นเป็น Stablecoin รูปแบบหนึ่งที่เรียกว่า Fiat-Backed Stablecoin เพราะว่ามีสินทรัพย์อยู่ในคลังสำรองจริงจึงจะสร้างออกมาได้ ในโลกของ Cryptocurrency ยังมีรูปแบบการสร้าง Stablecoin อีกหลากหลายวิธี เช่น DAI ที่ใช้หลักการ Crypto-backed Stablecoin หรือการใช้มูลค่าของ Cryptocurrency มาหนุนหลังจะช่วยเป็นจุดอ่อนเรื่องการรวมศูนย์ของ Fiat-Backed Stablecoin หรือจะเป็นการใช้ Algorithm ในการรักษามูลค่าของ Stablecoin ให้เทียบเท่ากับสกุลเงินที่เรากำหนด เรียกว่า Algorithmic Stablecoin เช่น Terra USD (UST), TOMB, Ampleforth (AMPL) หรือ Fractional Algorithmic Stablecoin ที่เป็นการผสานเอาแนวคิด Crypto-Backed และ Algorithm เข้าด้วยกัน เช่น FRAX 

ในรายงานฉบับนี้เราจะพาไปเจาะลึก Stablecoin รูปแบบต่าง ๆ ว่าเกิดขึ้นได้อย่างไร มีหลักการหรือวิธีการรักษาราคาให้เทียบเท่าสกุลเงินทั่วไปแบบไหนบ้าง ความเสี่ยงของ Stablecoin แต่ละรูปแบบเป็นอย่างไร พร้อมทั้งยกกรณีศึกษาอย่างละเอียดของ Stablecoin 2 สกุล คือ UST ที่ครั้งหนึ่งเคยได้รับความนิยมมากเป็นอันดับ 3 จาก Stablecoin ทั้งหมด และ Iron ที่เคยให้ผลตอบแทนสูงเพียงแค่ฝากไว้กับระบบก่อนที่โมเดลการรักษาราคาของทั้งคู่จะพังลง และที่สำคัญจะมีการพูดถึง Central Bank Digital Currency (CBDC) ว่ามีลักษณะอย่างไร และเปรียบเทียบธนาคารกลางแต่ละประเทศว่ามีความก้าวหน้าต่างกันอย่างไรบ้าง พร้อมทั้งวิเคราะห์และคาดการณ์ถึงอนาคตของ Stablecoin ว่าจะเป็นไปในทิศทางไหน 

ดาวน์โหลด Stablecoin Report (Teaser Version) แบบ PDF ได้ที่ Link ด้านล่างนี้

Stablecoin-Report-TeaserDownload

Note : Pro Subscriber สามารถดาวน์โหลดฉบับเต็มได้ที่ Stablecoin Report (Full Version)

https://cryptomind.group/research/stablecoin-report-by-cryptomind-advisory/

ดาวน์โหลด
DOWNLOAD FOR FREE!
Apinat

Research ที่เกี่ยวข้อง

Infrastructure
Macro
🚀 Strategic ETH Reserve มาแรง! The Ether Machine เตรียมถือ 400,000 ETH บุกตลาด NASDAQ
Kuljira I.
News Analysis
Macro
Bitcoin และ Global M2 ยังส่งสัญญาณ Bullish อยู่!
Watcharawich Jirawongsapan
June 26, 2025
Bitcoin
Macro
Bitcoin กับสงคราม: วิกฤตคือโอกาส... จริงไหม?
Kuljira I.
June 24, 2025