‍

1/ ETH: Price Drawdown from ATH

‍

สัปดาห์ที่ผ่านมา เหรียญนึงที่ไม่พูดถึงคงไม่ได้คือ ETH ที่ทำราคาขึ้นสูงอย่างต่อเนื่อง

‍

ในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมาราคา ETH ได้ขึ้นจาก ~1,500 > ~4,500 แล้วโดยราคานี้ครั้งล่าสุดที่ขึ้นมาได้ต้องย้อนไปถึงธันวาคมปี 2021 เลยทีเดียว

‍

การขึ้นอย่างรุนแรงของ ETH ในฐานะ Altcoin ตัวหลักนั้นยังส่งผลดีต่อตลาด Altcoin โดยรวมอีกด้วย

‍

‍

2/ BTC Dominance

‍

จากการที่ Altcoin นั้นขึ้นกันมาอย่างรุนแรงก็สะท้อนออกมาใน BTC Dominance โดยตรง

‍

ในช่วงที่ผ่านมา BTC Dominance ปรับตัวลงต่อเนื่อง เฉพาะช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาได้ปรับตัวลงถึง 6%

‍

‍

3/ Top Altcoins 7d Percent Change

‍

ถ้ามาดูที่ Performance ของ Top Altcoin (Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin) ในช่วงที่ผ่านมาเป็นค่าเฉลี่ย 7 วันแล้วจะเห็นชัดว่า 2 เดือนที่ผ่านมานั้นตลาด Altcoin ค่อนข้างจะ Perform ได้อย่างดี

ค่าเฉลี่ยการเปลี่ยนแปลงราคา 7 วันในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา

• 🟢 Ethereum +25.5%
• 🟢 XRP +16.2%
• 🟢 Solana +13.6%
• 🟢 Dogecoin +25.5%

‍

‍

4/ Top Altcoins Combined Open Interest

‍

อย่างไรก็ดี ด้วย Altcoin ที่ Performance ดีขึ้นมากก็ทำให้การเก็งกำไรนั้นสูงตามไปด้วย

‍

Open Interest ของ Top Altcoins นั้นได้ขึ้นมาทำ All-Time High อีกครั้งที่ $47B สะท้อนถึงการ Leverage ที่สูง 

‍

⚠️ Leverage ที่สูงทำให้ตลาดมีความอ่อนไหวของการเคลื่อนที่ราคาที่สูง และเรามีแนวโน้มจะเห็นความผันผวนที่สูงได้ในช่วงข้างหน้านี้

‍

‍

5/ BTC: Price Drawdown from ATH

‍

ตัดภาพมาที่ BTC ในช่วงที่ผ่านมาได้ปรับตัวขึ้นมาหลังจากลงไปอยู่ใน Airgap ของราคาบริเวณ $115,000 และปัจจุบันขึ้นมาที่ $120,000 ได้อีกครั้ง

‍

โดยการปรับตัวขึ้นมาครั้งนี้แสดงให้เห็นว่า Demand ในตลาดยังมีอยู่ และนักลงทุนกำลังจับตาดูโอกาสที่ BTC จะทำ All-Time High ใหม่อีกครั้งหนึ่ง

‍

‍

6/ Bitcoin: Percent Supply in Profit Oscillator

‍

Supply ของ BTC ที่อยู่ในสถานะกำไรกลับมาสูงขึ้นอีกครั้งหลังจากที่ปรับตัวลงไปบริเวณ 90% (เส้นสีแดง)

‍

ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าแม้ตลาดจะมีการย่อตัวลง ก็ไม่ทำให้นักลงทุนที่ถือ BTC มีแนวโน้มจะเทขายแต่อย่างใด แต่ยังแสดงพฤติกรรมการ HODL ที่ดีอยู่ 

‍

✅ นี่เป็นแนวโน้มที่ดีที่อาจผลักให้ราคา BTC ไปต่อได้

‍

‍

7/ MVRV Age Breakdown Composite

‍

หากเราดูค่าเฉลี่ย Momentum ของ MVRV แล้วในช่วงที่ผ่านมาแม้ราคา BTC จะเกิดการย่อตัวแต่โดยรวมแล้วยังอยู่เหนือกว่า Mean อยู่ (เส้นสีน้ำเงิน)

‍

Indicator นี้สะท้อนให้เห็นว่าแม้ตลาดจะย่อตัวลงมาแต่ไม่ได้ย่อรุนแรงมากที่จะทำให้นักลงทุนรู้สึกกดดันจนต้องขาย

✅ บ่งบอกว่านักลงทุนยังมีความมั่นใจในตลาดที่สูง >> เป็นแรงสนับสนุนที่ดีในการขึ้นต่อของตลาด

‍

‍

8/ BTC: Options ATM Implied Volatility

‍

ในฝั่งของตลาด Option แล้ว ถ้าเราดูที่ Implied Volatility (IV) หรือค่าความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์จะเห็นว่ามีแนวโน้มที่ลดลงเรื่อยๆ

‍

Indicator นี้บอกเราว่านักลงทุนในตลาดนั้นไม่ได้คาดการณ์ถึงความผันผวนรุนแรงของตลาดในช่วงสั้นๆ นี้

‍

⚠️ ตามสถิติแล้วหาก IV ถูกกดลงเพราะนักลงทุนไม่ได้คาดการณ์ความผันผวน >> ตลาดมักจะเกิดความผันผวนรุนแรงเร็วๆ นี้

‍

‍

9/ Steepness (6M/1M)

‍

Indicator นี้เป็นการเทียบระหว่าง 6M และ 1M Implied Volatility Ratio หรือเทียบว่าสัดส่วนตอนนี้นักลงทุนในตลาดคาดการณ์ความผันผวนในระยะสั้นหรือระยะยาวมากกว่ากัน

‍

ซึ่งในตลาดช่วงนี้นั้นอัตราส่วนนี้อยู่ที่ 1.3 แปลว่านักลงทุนคาดการณ์ความผันผวนรุนแรงในระยะยาวช่วง 2 ไตรมาสด้านหน้ามากกว่าในระยะสั้น

‍

⚠️ ประกอบกับสัญญาณก่อนหน้า หากตลาดมีข่าว Headline ที่เป็นเรื่องใหญ่อาจทำให้เกิดการเหวี่ยงของราคาที่รุนแรงเพราะตลาดไม่พร้อมรับความเสี่ยงในระยะสั้น

‍

‍

10/ Short-Term Holder Cost Basis Model

‍

Bitcoin หลักๆ แล้วจะอ้างอิงแนวรับแนวต้านจากต้นทุนเฉลี่ยนักลงทุนระยะสั้น (ถือ < 6 เดือน)

‍

แนวต้าน: $127,000 และ $144,000 ตามลำดับ ที่ +1 และ +2 SD ตามลำดับ

แนวรับ: ต้นทุนเฉลี่ยนักลงทุนระยะสั้นที่ $107,000 และ $93,000 

‍

‍

11/ Ethereum: Realized Price-to-Liveliness Ratio

‍

สำหรับคาดการณ์แนวต้านของ Ethereum ในช่วงนี้ดูได้จาก Realized Price ของ ETH และนำมาดู +1 และ -1 Standard Deviation

‍

แนวต้านที่สำคัญของ ETH จะอยู่ที่ +1 SD ที่ราคา $4,700 ที่อาจมีการปรับตัวย่อลงได้หากราคาขึ้นไปถึง

(ปัจจุบันเลยมาแล้ว)

แนวรับสำคัญจะอยู่ที่ $3,200 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยต้นทุนของนักลงทุนในตอนนี้ 

12/ บทสรุป

‍

Bitcoin: ยังมี Momentum ที่ดีแม้ราคาจะยังไม่ทำ All-Time High อีกครั้งแต่นักลงทุนยังเชื่อมั่นอยู่และราคาค่อยๆ ขยับตัวขึ้นมาได้

‍

Ethereum: เป็นผู้นำการขึ้นของ Altcoin ทั้งหมด ปรับตัวขึ้นสูงมากในช่วงที่ผ่านมา แนวต้านที่สำคัญในช่วงแรกจะอยู่ที่ $4,700 ที่อาจมีการย่อตัวได้หากราคาขึ้นมาบริเวณนี้

‍

✅ มุมบวก:

• ตลาดยังคงเป็น Momentum ที่ดี โดยเฉพาะในฝั่ง Altcoin ที่ Perform ดีมากช่วง 1-2 เดือนทีผ่านมา
• นักลงทุนยังมั่นใจในการถือต่อแม้จะอยู่ในสถานะกำไรมากแล้วก็ตาม

‍

⚠️ ความเสี่ยง: 

• ในระยะสั้นนักลงทุนไม่ได้คาดการณ์ถึงความผันผวนซึ่งสะท้อนออกมาใน IV ที่ต่ำ ทางสถิติมักจะมีความผันผวนรุนแรงหลังจากนี้
• นักลงทุนมีการคาดการณ์ความเสี่ยงที่สูงในช่วง 2 ไตรมาสที่เหลือของปีนี้

‍

.

ทั้งนี้การลงทุนหรือการเข้าซื้อนั้นควรจะใช้ปัจจัยรวมถึงแนวทางอื่นๆ ในการวิเคราะห์ประกอบด้วย เพื่อการประเมินตลาดได้อย่างครบถ้วนและรอบด้านมากยิ่งขึ้น ข้อมูล On-Chain เป็นเพียงส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ตลาดเท่านั้น

ขอบคุณข้อมูลจาก Glassnode

‍