นักเทรด Future โดนล้างทั้งขึ้นทั้งลง…Volume ก็ซึม ราคาก็แกว่ง

แต่ BTC ยังยืนแนวรับ $98.5K ได้อยู่ แล้วตลาดจะไปทางไหนต่อ?

🧵 มาดูสรุปภาพรวมตลาดล่าสุดจาก On-Chain ในตลาด Futures เพื่อหาคำตอบกัน 👇

‍

‍

Short-Term Holder Cost Basis

‍

ช่วงที่ผ่านมา Bitcoin ได้ย่อรุนแรงลงไปถึงบริเวณ $99,000 และดีดตัวกลับมาบริเวณ $106,000 อีกครั้ง

‍

โดยหลักๆ แล้วเป็นผลมาจากข่าวพาดหัวเกี่ยวกับสงครามเป็นหลัก

‍

อย่างไรก็ตามการย่อครั้งนี้ยังเป็น Bullish Sentiment เพราะยังยืนอยู่เหนือต้นทุนของนักลงทุนระยะสั้นที่ $98,400

‍

‍

Cost Basis Distribution

‍

หากเราดูที่ Cost Basis Distribution ที่เป็น Volume Analysis ว่าแต่ละราคา Bitcoin มีการซื้อขายมากบริเวณไหน

‍

ราคาที่ย่อลงมานั้นยังคงรับอยู่เหนือบริเวณที่มี Volume มากบริเวณ $93,000 - $100,000

‍

ซึ่งบริเวณนี้เป็น Key Support Zone ตั้งแต่ช่วง Q1 2025 จึงค่อนข้างแข็งแรง และการยืนราคาเหนือบริเวณนี้ได้ยังรักษา Momentum ของตลาดกระทิงได้เป็นอย่างดี

‍

Bitcoin: Futures Short & Long Liquidations

‍

ช่วงการ Swing ราคาลงและขึ้นมานั้น ได้มี Future Position โดน Liquidate จำนวนมาก

‍

เพราะเป็นการโดนทั้งขึ้นทั้งล่อง โดยล้าง Long ก่อนและเมื่อราคาลงไปแล้วดีดขึ้นมาก็ล้าง Long อีกครั้งหนึ่ง

‍

โดย Open Interest นั้นปรับตัวตกลงกว่า 7% ในช่วงเวลาไม่ถึงสัปดาห์

‍

‍

Bitcoin: Bull Market Profit Realization Trend

‍

หากเราดูที่ Trend ของการ Take Profit แล้วใน Cycle นี้นับว่านำหน้า Cycle ที่แล้วไปแล้วเรียบร้อย

‍

✅ Cycle 2020 - 2022 : มีการ Take Profit รุนแรง 2 ครั้งคือการทำ All-Time High ทั้งสองครั้งช่วงปี 2021 หลังจากนั้นตลาดก็ซึมลงจนเข้าตลาดหมี

‍

✅ Cycle ปัจจุบัน : มีการ Take Profit แล้ว 3 ครั้งด้วยกัน โดยครั้งล่าสุดนี้นับว่าน้อยลงอย่างมากหากเทียบกับช่วงปลายปี 2024 ที่ราคาขึ้นเกิน $100,000 ครั้งแรก

‍

🤔 เป็นที่น่าจับตามองว่าหากไม่มี Demand ชุดใหม่เข้ามาผลักราคาขึ้นจากตรงนี้เพื่อรับแรงเทขาย เราอาจถึงเข้าสู่ปลาย Cycle ขาขึ้นในครั้งนี้แล้ว

‍

‍

BTC: Total Transfer Volume

‍

จากความไม่แน่นอนของตลาด ก็สะท้อนออกมาใน Volume ที่ลดลงอย่างมาก 

‍

โดยหากเทียบกับช่วงปลายเดือนพฤษภาคมแล้ว Volume On-Chain นั้นตกลงกว่า 32% จาก $76B สู่ $54B

‍

‍

Spot Volume - Off-Chain All Exchange

‍

ที่ราคาขึ้นมา All-Time High ครั้งล่าสุดยังมีอีกจุดหนึ่งที่น่าสนใจคือ 

‍

Spot Volume ที่ลดลงอย่างมาก หากเทียบกับการขึ้น All-Time High สองครั้งก่อนใน Cycle นี้

‍

‍

Futures Volume - Off-Chain All Exchange

‍

การผลักดันราคาจริงๆ นั้นมาจากฝั่ง Future ที่มี Volume รุนแรงตอนราคาทำ All-Time High

‍

ซึ่งเมื่อเป็นนักเก็งกำไรที่การตัดสินใจอ้างอิงจากราคาแล้ว 

‍

>> ตลาดจึงมีความผันผวนสูงในช่วงที่มีข่าวร้ายออกมานั่นเอง

‍

‍

Annualized Perpetual Funding 3m Rolling Basis

‍

❓ แล้วตลาดจะมีโอกาสขึ้นต่ออีกมั้ย?

‍

จากข้อมูลล่าสุดแล้ว BTC ขึ้นมา All-Time High เพราะตลาด Future ดันราคาขึ้นมา 

‍

แต่จาก Funding Rate ข้อมูล Funding Rate เทียบย้อนหลัง 3 เดือนแล้ว ตลาด Future ก็ซึมลงมาเรื่อยๆ เช่นกัน ตั้งแต่ช่วงต้นปีแล้ว

ทำให้ในระยะสั้นนี้คงยากที่ราคาจะไปต่อได้หากไม่มีข่าวใหญ่ หรือ Demand ชุดใหม่ที่เข้ามาผลักดันราคาไปต่อ

สรุป

‍

✅ ตลาดช่วงที่ผ่านมาขึ้นจาก Future Lead เป็นหลัก

✅ หลังจากข่าวสงคราม ทำให้ตลาด Future ก็ซึมลงเช่นกัน ทำให้โอกาสที่ราคาจะขึ้นต่อน้อยลง

✅ อย่างไรก็ตามราคานั้นยังยืนเหนือบริเวณแนวรับ $98,500 ได้ ทำให้ภาพรวมตลาดยังคงอยู่ในสถานะขาขึ้นอยู่

‍

✅ ทั้งนี้ตลาดต้องการ Catalyst ใหม่ที่จะผลักดันราคาออกจากตรงนี้ และในระยะสั้นอาจจะยัง Sideway อยู่บริเวณ $100,000 - $110,000 ไปก่อน

‍
.

ทั้งนี้การลงทุนหรือการเข้าซื้อนั้นควรจะใช้ปัจจัยรวมถึงแนวทางอื่นๆ ในการวิเคราะห์ประกอบด้วย เพื่อการประเมินตลาดได้อย่างครบถ้วนและรอบด้านมากยิ่งขึ้น

ข้อมูล On-Chain เป็นเพียงส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ตลาดเท่านั้น

‍

ขอบคุณข้อมูลจาก Glassnode
Source: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-25-2025/